原標題：多只基金單一持有人超20%最高超98%！債基成重災區 潛藏五大風險！

中國基金報記者  劉宇輝

從明天起，公募基金首批一季報開始披露。而一些LOF基金或分級基金一季報今晚率先在深交所網站進行了披露?；鹁⒁獾?，根據3月17日證監會下發的《機構監管情況通報》文件要求，各家基金公司都在基金一季報中首次披露了單一持有人持有份額超過20%的情況，一些公司針對單一持有人占比較高的基金提示了五大風險。

多只基金披露單一持有人占比超20%情形

3月17日證監會下發的《機構監管情況通報》文件規定：對于報告期內出現單一投資者持有基金份額比例達到或者超過20%的基金產品（前述明確允許單一投資者持有基金份額比例達到或者超過50%的產品等除外），為保障其他投資者的知情權和選擇權，基金管理人至少應當在基金定期報告“影響投資者決策的其他重要信息”項下披露該投資者的類別、報告期末持有份額及占比、報告期內持有份額變化情況及產品的特有風險。

今晚深交所網站披露的基金2017年一季報中，基金公司已經按照上述要求進行披露?；鹁砩罱凰鵏OF和分級基金一季報發現，有多只基金出現單一持有人超過20%的情形，如新華惠鑫一季度有某機構大舉申購4.37億份，其后又贖回4.19億份，一季末該機構仍持有1823萬份，占比19.52%，剛好低于20%。但該機構贖回前，顯然占比遠超20%。

除了新華惠鑫之外，中歐基金、中銀基金、招商基金、銀華基金和大成基金等公司都有基金單一持有人占比超過20%。這些持有較多的持有人全部來自機構。從基金類型看，債券型基金是主要類別，這也符合債券基金的機構占比總體較高的事實。由于基金君統計的僅是上市基金，但這足以窺見行業的冰山一角。

有多只基金單一投資者占比超過50%

在眾多單一持有人占比超過20%的基金中，有不少基金單一機構占比超過了50%的紅線，如中歐純債單一機構占比達到77.5%，中歐信用增利債券基金單一機構占比則達到88.68%。而銀華永興債券發起式、銀河通利債券和銀華中證中票50指數基金單一機構占比甚至超過了95%，可以說是“一機獨大”。一旦這些機構選擇贖回，勢必對相關基金產生重大影響。

按照《機構監管情況通報》的要求，對于文件發布前單一投資者持有基金份額占比已達到或者超過50%的存續基金產品，管理人后續不得再接受此單一投資者的申購。

圖：銀華永興單一機構占比超98%

銀華永興一季末總規模為49.16億份，單一機構持有人份額高達48.26億份，份額如此高的集中度，使得投資人在投資本基金時，將面臨本基金的特有風險，銀華基金就特別提示了可能存在的五大風險，具體包括：

1）當基金份額集中度較高時，少數基金份額持有人所持有的基金份額占比較高，其在召開持有人大會并對重大事項進行投票表決時可能擁有較大話語權；

2）在極端情況下，當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，可能導致在其贖回后本基金資產規模長期低于 5000 萬元，進而可能導致本基金終止或與其他基金合并或轉型為另外的基金，其他基金份額持有人喪失繼續投資本基金的機會；3）當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，更容易觸發巨額贖回條款，基金份額持有人將可能無法及時贖回所持有的全部基金份額；

4）當持有基金份額占比較高的基金份額持有人大量贖回本基金時，基金為支付贖回款項而賣出所持有的證券，可能造成證券價格波動，導致本基金的收益水平發生波動。同時，巨額贖回、份額凈值小數保留位數是采用四舍五入、管理費及托管費等費用是按前一日資產計提，會導致基金份額凈值出現大幅波動；

5）當某一基金份額持有人所持有的基金份額達到或超過本基金規模的 50%時，本基金管理人將不再接受該持有人對本基金基金份額提出的申購及轉換轉入申請。在其他基金份額持有人贖回基金份額導致某一基金份額持有人所持有的基金份額達到或超過本基金規模 50%的情況下，該基金份額持有人將面臨所提出的對本基金基金份額的申購及轉換轉入申請被拒絕的風險。如果投資人某筆申購或轉換轉入申請導致其持有本基金基金份額達到或超過本基金規模的50%，該筆申購或轉換轉入申請可能被確認失敗。

而去年以來，基金公司發行了大量對接單一機構的委外定制基金，這類基金的機構占比或大面積超50%，呈現“一機獨大”格局。這類基金的風險要格外警惕。小心機構集中贖回帶來的踩踏風險。